移投界讯：在9月17日货币政策会议上，美联储不仅没有针对平均通胀目标制给出明确定义与可量化的前瞻指引，还对加码货币宽松力度“相当谨慎”。这与市场预期相差甚远，有声音指出，美联储之所以对加码货币宽松力度“无动于衷”，这可能与市场“不再买账”有关。

实际上，美联储至今仍在践行大规模的QE购债力度——纽约联储在9月17日凌晨表示，美联储已指示公开市场操作小组额外增加国债和机构抵押贷款支持证券的持有量，并按需购买机构商业抵押支持证券（CMBS），以维持证券市场的平稳运行。具体而言，纽约联储计划以每月购买800亿美元美国国债，以及每月增持400亿美元机构抵押支持证券。

可按照一位华尔街大型对冲基金经理的说法，纽约联储的这点购债力度其实不足以点燃金融市场对QE套利的热情，这仅仅只能承接美国财政部为新一轮财政刺激计划募资所发美债的约25%，难以持续激发华尔街投资机构对QE套利（先买涨美债，再将美债卖给一级交易商与美联储）的兴趣。换句话说，市场认为QE套利的算盘落空，这意味着美债在一定程度上也不被市场看好。

不只是美债市场，美股市场也出现类似的情况。消息指出，不少散户认为美联储此次“偏向鹰派”，这使得他们迅速抛售美股，不再看好美元泛滥所带来的美股“幻象”。事实上，由于当前市场上充斥着大量的美元，美元从3月中旬到8月底已下跌了10%左右，即从4年高位跌至逾两年低点。

中国持续抛售1437亿美债，外媒：或有清零可能

美债吸引力的大不如前不止体现在美国市场，全球央行对于美债的认可程度也正逐渐降低。统计数据显示，截至7月，全球各国央行已经连续22个月持续减持美债，累计抛售规模多达9900亿美元；仅在3月份，全球就有24个国家和地区抛售了2257亿美元的美债；而6月底，外国投资者持有美债占比仅为26.1%，创下2008年4月以来的最低水平。

其中，中国买家在7月减持了10亿美元的美债，而在此之前的22个月内，中国已经共减持了约1437亿美债——上海财经大学国际财经系系主任还表示，按照正常趋势，中国未来减持的美债规模将超过2000亿美元。

值得一提的是，美国金融网站Zerohedge曾在9月15日援引相关媒体及专家分析称，随着美国联邦赤字激增，增加违约风险等因素，正常情况下，中国买家或将“逐步”出售美债的20%，如果风险因素加大，有清零美债的可能。

美元目前在全球仍占据着主导地位，但如果美国政府和美联储继续无节制的发债印钞，总有一天会出现“质变”的结果，最终导致以美元为中心的国际金融秩序发生变革；而这样的变革在历史上并不是没有先例：美元的霸主地位并非与生俱来，之前的英镑也曾有过辉煌，但后来在两次世界大战后将其主导地位拱手相让。

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