移投界讯：新西兰经济从上半年的衰退中强劲反弹，此前该国成功遏制了新冠疫情的传播，经济活动迅速恢复，房地产市场也开始升温。但政策制定者强调了未来的下行风险，因为封闭的边境阻碍了旅游业的发展，而海外重新抬头的感染率威胁到全球经济的增长。

随着新冠疫情迫使各国政府施加新的封锁措施，削弱了全球增长前景，各国央行正在加紧准备进一步的刺激措施。尽管邻国澳大利亚已经控制了疫情，但澳洲联储上周将基准利率下调至0.10％，并启动了额外的债券购买计划。澳洲联储已经通过类似于新西兰联储将推出的工具，向银行提供廉价贷款。

新西兰联储准备推出新的刺激措施

新西兰联储已经向经济学家和媒体介绍了融资换贷款计划(FLP)的可能形式，并表示可能在今年年底之前推出。该计划将在隔夜拆款利率或附近向银行提供长期贷款。这将降低其融资成本，从而降低零售贷款利率。

一些经济学家表示，FLP可能针对商业贷款，从而促进经济活动而非房价。但他们仍预计新西兰联储将下调抵押贷款利率，预计降幅在18至30个基点之间。目前，一年期固定住房贷款利率在2.5%左右徘徊。

如果新西兰利率决定明年将官方隔夜拆款利率降至零以下，那么FLP贷款利率将随之下降，从而使银行可以将降息传导给客户。由于零售利率与资金成本之间的差额，零售利率将保持在正数水平。

多数新西兰经济学家预计，新西兰联储将在2021年将官方隔夜拆款利率削减至负0.5％，但一些人表示，该行将在本周避免这一预测，以避免受到限制。

新西兰联储的政策制定者表示，他们宁愿采取过多的刺激措施，并表示他们在中期仍会关注下行风险。尽管如此，近期强劲的经济数据和房地产市场可能会缓和奥尔周三的言论基调。

尽管第三季度的失业率从第二季度的4％跃升至5.3％，但仍远低于最初预计的两位数水平。通胀率弱于预期，但10月份房价年增长率加速至8%，颠覆了经济衰退期间房价会下跌的预期。

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